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因此在集团内部资本市场上，母公司充分拥有控制权，而且能有效监督分公司，由母公司来主导内部资金配置创造价值。
换言之，一个分公司的资产可能被用作另一个分公司的融资。
由于集团总部拥有控制权，某个下属公司运营产生的现金流可能会被用于具有更高报酬的另一个下属公司的投资。
本文借用内部资本市场配置资源的理论，以S零售业集团的整合发展为研究基点，分析在整合中如何实施与完善内部资本市场资金的集中管理，从而真正发挥内部资本市场资金配置的有效性，达到事半功倍的效果。
这项融资方式也是企业集团所特有的。
●参考文献[1]李艳荣，金雪军.论内部资本市场中资源配置的效率[J].学术月刊，2007，（4）：90～96.[2]冯丽霞，范奇芳.国有企业集团内部资本市场效率的影响因素[J].商业研究，2007，（7）：36～41.[3]汤谷良.现金池：集团内部资本运作利器[J].新理财，2007，（10）：22～26.[4]Williamson.O.E.，AnalysisandAntitrustImplications:AStudyintheEconomicsofInternalOrganizationMarketandHierarchies，NewYork:CollierMacmillanPublishersInc，1975.免费论文下载中心声明：本论文来自免费论文下载中心：200903/81820.asp免费论文下载中心所发布的论文均来自互联网，版权归原作者所有，本站仅供大家学习、研究、参考之用，未取得作者授权严禁摘编、篡改、用作商业用途.
三、我国零售业集团整合过程中内部资本市场资金集中管理的应用内部资本市场是业务经营多元化、组织结构多单位的企业或企业集团内资本筹集和分配机制的市场。
企业集团应把资金集中投放在具有重要战略价值、对竞争成功具有决定性的项目上，从而形成超过竞争对手的差别优势，使企业在竞争中处于有利地位，而不是在所有方面平均地运用其资金。
原则上所有经营性付款由资金结算中心统一对外支付，利用对账方式加强内部往来，不仅有规则地收集与反馈了各事业部的运作信息资料，而且可帮助集团内部资本市场资金投放到位，为企业集团整合发展创造了良好的经济环境。
如果不存在内部资本市场，则这种收益在集团是得不到的。
换言之，一个分公司的资产可能被用作另一个分公司的融资。
2.以均衡高效为标准分步骤实施。
这项融资方式也是企业集团所特有的。
资金集中管理；
（二）人员与文化意识整合，以分散风险和协同人力资源为出发点，统一理念，采取集中融筹资，盘活内部资金，减轻人工成本的负担，从而合理调剂资金余缺，稳定集团发展中的资金供给S零售业集团对集团总部及事业部管理人员实施竞聘上岗，做好人员分流，成立业绩考核部进行业绩考核。
在内部资本市场里，企业集团能够把资金按从较低收益向较高收益的用途进行重新配置，即把投资从边际盈利水平较低的活动转移到较高的活动。
故采用资金统一结算，实行“收”、“付”分账户管理，收款账户只收不付，付款账户只付不收，各下属企业每天在固定规定的时间将营业收入存入结算中心，由结算中心统一调拨。
一、企业集团内部资本市场资金配置的效用分析企业集团为了追求整体的利益最大化，需要将下属各投资机构产生的现金流集中起来进行重新分配，以提高内部投资效率。
这样不仅可以降低资金的使用成本，还可以提高集团整体的经济效益。
当然，内部资本市场的规模存在边界，与企业不能任意扩大一样，随着内部资本市场的扩大，总部的信息处理成本、监督成本会随之增加。
3.整合资源，化零为整，提高资金的利用效率和盈利能力，节约交易成本。
3.以市场需求为依据进行实时调整。
由母公司集中管理的内部资本市场是一种更优的融资和投资模式。
（二）企业集团内部资本市场采取资金集中管理的同时，还应该了解资金集中管理的重点主要有：1.以企业的经营发展要求为目标。
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